伦敦2012年10月16日电 /美通社/ -- 跨国并购是推动增长的途径，但由于交易过程中执行力度不够，全球企业未能发挥其全部潜力。国际律师事务所安睿今天发布的最新全球报告《The M&A Blueprint: Inception to Integration》显示，交易双方团队需要采取更加全面的方法，将规划、落实和交易后整合工作更加紧密地联系在一起。
该报告的调查对象为过去三年里从事跨国并购交易的400多家跨国企业*。报告内容显示，近一半（43%）的企业认为，并购交易未能成功达成目标的最常见的原因是从尽职调查初期阶段开始就未能处理好交易后整合的问题。
报告内容还显示，在对潜在交易进行评估时，法律风险因素显得愈发重要。法律总顾问在此阶段能够提供重要的信息，超过一半（59%）的受访者表示，他们及早发现了潜在的危害，进而能够对交易进程进行谨慎管理。
该报告强调，经验不足的买方会发现并购交易具有一定的挑战性，即使对那些经验丰富的买方来说，他们也同样认为还有很多地方有待改进。
安睿香港办事处企业事务负责人 Stephen Mok 莫仲堃表示：
“当前的经济形势使得并购交易的操作难度加大，我们的研究报告也提醒人们要对并购交易有敏锐的风险意识。公司董事会在寻求发展方面承受着一定的压力，而并购则是帮助企业实现增长的重要商业工具，特别是对于那些希望进入新的国际市场或提高市场渗透率的组织而言。”
“我们的研究报告显示，跨国交易的成功离不开核心团队的工作。核心团队是将所有阶段的工作联系在一起的‘纽带’，贯穿于从启动到交易后整合阶段的整个交易过程。企业需要着手将交易周期中不同阶段的工作进行对接，进而将工作重心从单纯的‘开展交易’转移到思考交易以外的整个业务发展。”
“安睿的跨国交易占公司总业务的比例超过75%，我们一直建议客户采用项目管理方法来管理交易生命周期。这有助于他们从一开始就能关注交易后的整合工作，并实现交易价值较大化。”
“调查结果还发现，许多企业知道他们可以做得更好，在各项交易中也希望看到较佳实践。因此，我们在报告中列出了被企业视为国际交易较佳实践的关键点。”
《The M&A Blueprint: Inception to Integration》详述了被交易者视为助力跨国交易取得成功的规划蓝图。
1. 启动阶段
- 启动阶段- 38%的交易因企业内部团队参与的太迟而在启动阶段就遇到各种问题。
- 预先提醒- 59%的受访者表示，他们及早发现了潜在的危害，因此建议终止交易。
2．规划和尽职调查阶段
- 关键阶段- 43%的受访者表示，未能实现交易价值的最常见原因是尽职调查和规划阶段中出现了本可以避免的失误。
- 综合思考- 70%的受访者表示，将尽职调查和整合规划相结合有助于改进交易流程。
3．交易执行阶段
- 重要阶段- 法律总顾问建议终止交易的原因：违法/监管原因（45%），如贿赂、不正当竞争和反垄断；商业考虑（45%），如价格和估值、诉讼风险和整合成本。
4．整合阶段
-节省成本不当？- 83%的受访者大多不会在整合过程中外聘律师，尽管他们承认这会带来更多价值。主要原因还是成本问题。
- 避免工作不协调- 26%的受访者认为，近期跨国并购交易未能实现价值的原因在于法律方面的交易撮合者与日常业务团队之间没有协调好工作。
该报告还发现，如果企业内部法律团队参与交易较晚，那么企业遇到整合问题的可能性则会增加2.5倍。对于那些在处理并购交易方面经验不足的公司尤其如此。报告显示，如果内部法律团队在过去两年里处理的跨国交易不到10起，那么公司面临整合问题的可能性更大。
此外，该报告还揭示，现今无论是公司内部还是外部，法律建议都来得太迟，企业也并没有将其放在战略角度上进行考虑。在整个交易过程中，每一阶段的适当合理的法律建议是决定并购交易能否取得成功的至关重要的因素。
欲索取报告全文，可发电邮至 imogenlee@eversheds.com。
致编者：
*此项调查在2012年5月至7月期间开展。调查对象包括来自41个国家的400名负责跨国并购交易法律事务的企业内部交易者，在过去三年里他们至少完成了一起价值超过一亿美元的跨国并购交易。
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