深圳2020年4月3日 /美通社/ -- 近期，受海外疫情局势恶化影响，环球金融市场动荡加剧，欧美及新兴市场国家股市齐陷“技术性熊市”。为应对疫情蔓延和资产暴跌对经济造成巨大冲击，各国央行相继宣布降息、量化宽松等货币政策，受疫情影响严重的国家纷纷出台财政扶持政策，以支撑经济、防范风险，帮助满足家庭和企业信贷需求，但截至目前收效甚微。
反观国内，疫情蔓延受到初步控制，政策重心进入全力稳定经济发展阶段。虽然受海外股市巨幅震荡影响，A股市场出现明显回调，但市场情绪并不悲观。不少机构表示将持续看好A股走势，产品净值实现全线逆势上涨的悟空投资也表示：“中国资产较海外资产更具吸引力，一旦海外金融市场趋于稳定，中国资产有望获得较好的绝对收益。”
外资机构持续看好中国资产
近日，A股市场迎来了“关键时刻”。全球最大指数公司之一的富时罗素，将中国A股纳入全球指数的因子由15%提升至25%，此举在提振市场信心的同时，也推动A股的国际化进程，让全球投资者再次将目光聚焦于中国市场。
早在3月1日，摩根士丹利的一份重要研报中就指出，全球资本市场因新冠病毒而动荡，中国将成为“资产避难国”，并将中国股市评级从“持平大盘”（equal-weight）上调至“超配”（overweight）。
对于外资机构持续看好中国资产的主要原因，悟空投资认为，整体来看，受益于产业链、生产能力等方面的优势，相较于其他国家，我国经济长期向好趋势并未受疫情影响而改变，加之目前无论是刺激经济增长，还是稳定资本市场，我国财政、货币的政策空间均十分充足，所以在新一轮全球经济增速下行的背景下，中国资产的韧性与潜力定将持续显现。
随着国内金融市场开放程度提升，将持续吸引海外资金流入。在国际化、机构化趋势下，市场将更加理性，并且在机制和制度上逐渐走向完善。
权益类资产布局正当时
中国资本市场具有不菲的投资价值，但风险与收益相伴，较高的波动性与风险使个人投资者很难持续获利，这促使专业的机构投资者将在资本市场中扮演越来越重的角色。
悟空投资作为一家老牌私募基金管理人，十余年以来，始终坚持以“攻守平衡，长期复利”为投资之道，以“主动多头+量化辅助”实现人与计算机技术的完美融合，以实践为根基，形成独特的“熵控网络”投研体系，赋能产品业绩长期稳健、复利增长的同时，深得业内权威机构认可，屡获行业主流大奖。
悟空投资认为，在当前市场环境下，就国内大类资产长期投资而言，房地产投资大周期即将见顶，处于下行通道，在“房住不炒”的政策下面，房地产投资性价比将显著下降；打破刚性兑付之后，债券违约率上升，随着利率进一步下行，高收益低风险的类固收资产日益减少；更多资金将流向权益类资产，A股的风险收益比会越来越好。
近期，悟空投资董事长鲍际刚先生在接受《证券日报》的采访中也表示，目前短期来看，全球资本市场的冲击还会持续，A股或将宽幅震荡。但着眼于长期，A股整体的估值在全球范围内相对偏低，指数下跌空间也较为有限，市场上结构性机会丰富，将成为胜率和收益率最有优势的大类资产。
三角稳固攻守兼备 行稳致远
面对市场呈现出极强的“高熵态特征”，悟空投资坚信研究创造价值，运用“熵控网络”理论，从行业出发，以网络的角度去看待系统，向上追溯宏观和市场，向下延伸到上市公司和产品，希望能够在复杂、高维度、相互影响的网络之中找到事物变化的路径。
2018年四季度，悟空投资曾预测，由于全球金融网络体系、贸易网络体系和实体经济网络体系的持续发展依赖于能量供应，包括自身发展性力量之外，还需要稳定性力量的输入，因此三者之间的高相关度，可能存在较多的风险点，使脆弱点暴露，并触发级联故障。
在此背景下，悟空投资持续将攻守平衡策略进行落地实践，当前落地方案为“金三角平衡策略”，自2019年6月运行至今策略优势尽显，产品净值逆势上涨。简单来说，“金三角平衡策略”精选三个核心投资赛道：以科技创新为攻、以医药消费为守、以黄金为对冲，兼顾投资稳定性和投资效率特点。由于三个投资方向均具备时间价值，因此在面对复杂局面时同样有机会获取收益。
在选股与配置方面，悟空投资坚持行业集中、股票分散的投资原则。通过量化指标信号，筛选出最具备行业景气度的赛道进行配置，以保证投资效率；同时为了规避个股黑天鹅事件，进行个股的分散投资，达到攻守兼备的组合效果。
值得注意的是，在悟空投资“金三角平衡策略”中的进攻力量 -- 科技创新，与国家重点战略方向“新基建”重合。在悟空投资来看，科技创新代表了中国经济未来发展趋势，开展以科技创新为主线的新基建，是我国经济可持续发展，产业升级的关键，对提升经济发展质量，提高科技产业在国民经济中的占比有长远意义。毋庸置疑，随着科技行业政策利好不断叠加，以5G、人工智能为核心的新基建细分领域定将更具投资价值。
作为“金三角平衡策略”其中一角的“黄金”，一直以来被公认具有避险属性。在当前形势下，市场对黄金的配置需求或将再度上升。悟空投资认为，美国实际利率是影响金价最相关的指标，受疫情影响美联储降息将开启零利率时代，在流动性宽松周期的作用下，黄金作为大类资产的配置属性将大大加强。因此，站在目前时点看，黄金具备中长期上行甚至突破历史高点的条件。
悟空投资作为A股中少数具有黄金投资能力的机构，有过多次成功投资黄金的经历，黄金也在金三角平衡策略中起到举足轻重的作用。这是因为黄金能够一定程度对冲宏观风险，并且和其他资产相关性较低，中长周期来看还会有时间价值，在投资组合当中起到关键的稳定和对冲作用。
十余年长期复利 全球宏观研判能力卓越
在悟空投资成立的十余年中，曾多次通过对市场的风险判断，调整仓位躲过市场的急速下跌，这主要归功于悟空投资在产品管理中的“人机结合”投资策略。在计算机对全球宏观大数据量化分析之后，熵控网络对其进一步分析，并提供投资建议，再由基金经理据此做出宏观、行业、个股的投资决策，充分挖掘结构性机会。
用计算机解决数据回测问题、重复性问题，以人的智慧解决市场前瞻性问题、抽象性问题，这就是悟空投资的量化之道。通过“人机结合”支撑投研数据更全、反应更快、决策更准，完善悟空投资全球宏观研判能力，其策略有效性也充分体现在悟空投资稳健的业绩中。
十年来，悟空投资持续强调攻守平衡，每一个布局都可谓是在风险与收益、在攻与守、在稳定与效率之中取得平衡。深知确定性和持续性的长期复利是投资稳定的基石，在未来，悟空投资将持续立足全球视野通过精选行业赛道，运用人机结合、择时风控，即使无法为投资者带来一日千里的惊喜，但必定将力争帮助投资人实现财富稳健复利增长。
