-- 2009下半年 A 股市场：经济复苏预期下相对乐观
深圳2009年7月20日电 /美通社亚洲/ -- 7月19日，招商证券以“复苏之道”为主题举办了2009年全国巡回中期投资策略报告会上海站活动。招商证券研发中心在本次会议上发布了2009年中期 A 股市场、宏观经济、行业等系列投资策略报告，并由招商证券首席经济学家丁安华先生就中国宏观经济形势展望做专题报道。本次活动还邀请了全国金话筒奖得主、上海财经节目著名主持人左安龙先生、海富通基金管理有限公司基金经理牟永宁等行业资深人士做主题演讲，与投资人探讨市场转型期的操作策略。
招商证券研发中心策略分析师赵建兴表达了相对乐观的市场判断，认为三季度经济增长环比继续回升仍是大概率，四季度之后经济和流动性环境不确定性会有所增加，如果经济向高增长高通胀格局迈进，市场的风险时点会推迟到明年上半年通胀显性化的时候。因此，2009年下半年多数时间内 A 股市场仍将处于宽裕流动性和经济复苏预期共同推动的过程中。在此过程中关注的焦点在于经济会不会从反弹走到反转，经济反弹到反转之间的内在机制、路径，以及经济在反弹和反转之间股市的表现特征和资产配置方案。
招商证券旅游行业分析师苏平认为：国内游持续回暖，港澳台市场复苏，国外市场仍低迷；景区喜忧参半，中高星级酒店仍然严峻。旅游板块09年动态 PE 达到35倍，高居市场全部行业第五位，相对较高的估值水平制约了价值股的表现，但各种概念将不断升温，主题投资仍存在较多机会。苏平继续推荐主题投资策略以及资产重组概念，并建议关注世博概念、壳概念。重点推荐西安旅游、西安饮食、锦江股份、华侨城、中青旅、金陵饭店、三特索道。
招商证券煤炭行业分析师卢平看好旺季煤价以及由此带来的估值水平提升以及由于整体上市将逐渐全面展开，预期相关公司业绩有较高的增幅。而短期由于受到小煤矿复产、二季度业绩可能低于预期以及资源税传言的不利影响，卢平认为短期煤炭股可能会调整，但是由于旺季煤价上涨预期以及未来资产注入预期，可继续看好煤炭行业并强烈推荐西山煤电、潞安环能、国投新集、国阳新能、盘江股份、中国神华、金牛能源和平煤股份。
招商证券电子行业分析师张良勇认为：电子行业在09年1季度筑底，预计2季度环比增幅较大，3季度环比增幅放缓，并在3季度达到本年度销售高点。由于欧美等发达经济体才是电子工业较大的增长动力，因此，3季度能否超预期将主要取决于欧美经济的复苏力度能否超预期，这是3 季度重要的观察点，同时也是下一个可能的投资机会。在策略上，张良勇提出了4条主线+2个主题：4个主线是外需好转、新产品放量、产业转移以及军工安防；2个主题是核高基与资产注入。重点推荐航天电器、长城开发、歌尔声学、莱宝高科、大族激光、中航光电和生益科技。
本次会议招商证券还就创业板的上市与投资与投资者进行深入的交流，介绍了创业板的参与规则、投资机会并提示了创业板投资的相关风险。
招商证券副总裁熊剑涛指出作为证券市场的参与者与受益者，招商证券始终高度重视投资者教育工作，本次活动为了引导投资者理性参与证券投资，促进创业板市场健康发展，安排了投资者如何参与创业板投资的内容，力求用实实在在的行动加强对投资者的教育、服务和保护，希望通过与投资人持续的沟通互动、答疑解惑，提示风险、交流经验为证券市场的和谐稳定发展尽一份责任。
