深圳2009年7月7日电 /美通社亚洲/ -- 近日，招商证券研发中心策略研究团队发布一周投资策略，主要内容如下：
-- 从上周的数据来看，经济复苏和流动性释放继续按照我们预期路径展开。
中国物流与采购联合会发布的6月全国制造业采购经理指数 (PMI) 为53.2%，高于上月0.1个百分点，连续四个月位于50%以上，表明制造业经济总体呈现稳步回升并扩张态势，这与财政支出、地产和汽车行业复苏有密切关系。上周公布的周新增A股开户数较前一周上升35%，部分可能是打新股所致，基金开户数基本持平，这反映出居民资金流向证券市场继续在增多，这正是流动性第二阶段即居民资产配置由无风险资产向风险资产转变的证明。
-- “地王”现象暗示下半年新开工等指标复苏力度很可能较大。
而从4月至6月，全国土地市场已经产生了10个地王。据中国指数研究院数据显示，5月全国60个重点城市成交土地553宗，同比增加73%；成交土地面积2686万平方米，同比增加89%。超过三分之一住宅用地超出底价成交，平均溢价达56%。从上述的“地王”现象看，地产商对行业前景预期正在发生根本的改变，下半年地产行业的复苏力度很可能较大，这会体现在新开工等指标的明显反弹上。
-- 美国股票市场下跌空间不大：同样的下跌，不同的性质。
美国6月份非农就业人数减少46.7万人，降幅大于5月份的32.2人，失业率由9.4%升至9.5%，这导致美股在周四大跌。由于经济复苏没有投资者想象得那么快，因此，近期美股下跌更大程度上是对过去一段时间乐观预期的正常修正，这种下跌和经济复苏趋势改变引起的下跌是完全不同的性质。在经济复苏过程中，只有当通胀显性化制约经济复苏时，才是经济和股市出现二次探底性质的大级别调整风险的时期。
-- 三季度市场处于经济复苏预期和流动性共同推动的延续期，短期市场趋好的态势仍未改变。
一方面，三季度经济增长环比和同比有望继续回升；另一方面，三季度在信贷增速仍然较快的同时，居民存款增速下降的趋势也会更加明显，流动性第一和第二阶段出现交叉期。因此，三季度市场仍处于流动性推动和经济复苏预期共同支持的延续期。就本周而言，尽管由于短期市场累积涨幅较大，以及美股下跌等可能会使市场上升的速度可能会受到影响，但基于基本面和流动性趋势的分析，市场趋好的态势仍未改变。
-- 坚持中期策略报告观点：继续看好地产金融、持有上游，埋伏中游。
招商证券策略研究小组继续看好金融地产、持有上游、埋伏中游，超配地产、金融；煤炭、有色；钢铁、化工。本周招商证券行业研究员推荐的公司中，建议关注中铁二局、华侨城、安琪酵母等。
