深圳2009年5月5日电 /美通社亚洲/ -- 招商证券基金研究小组发布基金市场一周观察，具体内容如下：
近期部分公布季报低于预期的公司大幅下跌，季报压力明显。银行板块季报负增长将对蓝筹板块短期产生压力。历史经验表明，业绩复苏将慢于经济复苏和价格反弹，预计上市公司业绩下半年才会比较理想。小盘股题材股估值调整压力明显，赚钱效应一旦失去可能加剧资金流出。
实体经济层面来看，我国经济结构性调整压力仍然存在。4月份建筑用钢产量创出新高，然而价格几乎创出新低。房地产销售出现回落迹象，拿地开发扩张仍然疲弱。可能还需要经历量价回抽企稳的巩固过程之后，消费者、开发商才会表现出持续性更强的购买、投资意愿，经济的内生增长动力才将明显转强。
股票市场短期调整概率较大，但资金推动趋势未变，中期趋势仍可看好。可持续的流动性释放需要经历两个过程：贷款增速提升和存款增速下降。目前还只是处于第一阶段，即贷款增速提升导致流动性释放；流动性释放的第二阶段是物价指数见底回升后存款增速下降即金融脱媒促成的。考虑到如果今年信贷过高明年信贷增速将难已为继，以及银行资本充足率的要求，招商证券基金研究小组预测信贷投放将面临拐点，短期而言大量票据融资将陆续到期，中期而言货币政策将会逐渐回归到适度宽松的货币政策，因此国内今年流动性整体充裕下中期趋势仍可看好。
基金投资方面，建议当前市场环境下基金投资者仍应在基金各类型中保持均衡。
对于流动性要求不高的长期投资者来说，当前市场仍处于历史低位，股指近期适度回调则给长期投资者逢低增持优质的偏股型基金带来良好机遇，可逢低关注高折价的封闭式基金、指数基金，以及那些规模适中、操作灵活、历史业绩优秀的偏股型基金。同时注意规避那些受季报压力影响较大（即配置了较多以往业绩良好而本年度业绩大幅下滑的绩差股）的偏股型基金。
对于短期投资者而言，由于短期调整压力较大，建议适当减慢或暂停加仓偏股型基金的速度，以防范近期振荡市场环境下的系统风险。待短期调整结束、上升趋势逐渐明朗之后，及时增持偏股型基金。
此外，公募基金中的一些创新产品，如封闭式基金中的债券型产品和结构化分级产品（如即将发行的长盛同庆可分离交易基金），具有不同于标准化产品的特性。投资者也可根据自身需要进行相应配置。
