北京2017年10月19日电 /美通社/ -- 全球领先的咨询、保险经纪以及解决方案公司韦莱韬悦（Willis Towers Watson，NASDAQ: WLTW）发布《A股市场高管薪酬与人才治理2016-2017分析报告》。数据研究显示，A股公司CEO总现金薪酬业绩导向突出。
1. A股公司CEO总现金薪酬前十名：房地产、金融、制造业“三足鼎立”
2016财年，A股公司CEO付薪前十名中，CEO总现金薪酬中位值为810万元（约为A股全市场CEO总现金薪酬中位值的13.8倍）。相较于2015年A股CEO付薪前十名（中位值为900万元），2016年水平略有下降（-10%），与近年来A股全市场CEO付薪水平的持续上升形成鲜明对照。前十名公司中，房地产行业（3家）、金融行业（3家）、制造行业（3家）“三足鼎立”，付薪能力较强。第一名薪酬水平约为第十名的2.0倍，与2015年（2.4倍）相比，该差异倍数略有缩小。
与赴港上市中国公司CEO总现金薪酬前十名相比，A股显著低于港股（港股前十名CEO总现金薪酬中位值2962万元，A股为810万），与历年趋势相同。从行业分布来看，房地产行业在各资本市场付薪前十名中均有席位。
2. A股CEO年度总现金薪酬整体增长，无实际控制人企业[1]CEO薪酬（中位值）较高，金融行业[2]CEO薪酬继续领跑各行业
2016年A股公司CEO年度总现金薪酬中位值为58.5万元（2015年55.0万元），CEO薪酬水平整体呈上涨趋势。与赴海外上市中国公司CEO总现金薪酬中位水平相比，A股显著低于港股公司，与美股公司水平相当（港股161万，美股69万），与历年趋势基本一致。不同市场板块、企业属性、行业间CEO薪酬水平差异明显。其中，主板企业CEO付薪水平较高（CEO总现金薪酬中位值为61.4万元），略高于中小板企业水平；无实际控制人企业CEO付薪水平远高于其他属性企业水平（CEO总现金薪酬中位值约为106.5万元）；金融业及房地产行业CEO付薪水平继续领跑（CEO总现金薪酬中位值分别为168.0万元和97.9万元）。
3. A股公司业绩整体跑赢宏观经济增速，CEO薪酬增幅与业绩增长关联度高，无实际控制人企业及地产行业CEO薪酬涨幅较大
从全市场来看，2016年A股公司营业收入增长及净利润增长[3]均超过11%，整体业绩增速超过宏观经济增长速度。其中，创业板企业（营业收入和净利润增长率中位值均超过20%）和民营企业（营业收入和净利润增长率中位值均超过15%）业绩表现亮眼。
A股上市公司整体业绩趋势与赴港及赴美上市公司表现一致，增量率高于港股和美股（港股7%，美股6%）。
基于两年共有样本研究分析，2016年A股公司CEO付薪变化幅度中位值为3.3%，略低于境外上市中国企业CEO的薪酬变化幅度（2016年港股公司CEO付薪变化幅度中位值为4%；美股公司为7%）。
值得注意的是，与国有、民营、外资控股企业相比，无实际控制人企业不仅CEO付薪水平相对较高，而且CEO薪酬变化幅度（8.7%）也较大。然而，在其CEO薪酬水平保持高位以及上涨的同时，无实际控制人企业整体的净利润率水平（2015年净利润率中位值11%，2016年净利润率中位值9%）确有所下降，这与其他属性企业近两年来的盈利能力基本持平或不断提升，形成鲜明对照。
分行业来看，房地产企业CEO在其付薪水平保持高位的同时，薪酬变化幅度也领先于其他行业，较上年增长4.3%，薪酬竞争优势明显。在CEO薪酬“双高”的同时，房地产企业2016年的整体业绩表现也可圈可点 -- 营业收入增长率和净利润增长率分别接近于25%，同时企业的净利润率水平也略有提升。
4. A股公司CEO付薪水平与公司收入规模与利润水平正相关性显著
通过分析公司营业收入、净利润与CEO付薪水平的关系后，我们发现A股公司CEO薪酬水平与公司收入规模与净利润水平正相关性显著，即公司收入规模越大、净利润水平越高，CEO付薪水平越高。整体来看，收入规模大型企业[4]CEO总现金薪酬中位水平约为小型及超小型企业的1.5~2.0倍。净利润水平与CEO薪酬间相关性与赴港上市公司CEO薪酬水平与公司净利润之间的相关性呈现一致关系。
动态来看，CEO付薪水平增长与公司业绩水平增长（以营业收入和净利润变化为例）也呈现正相关性，即公司业绩水平增长幅度[5]越大，CEO付薪水平增长越多。
5. 性别因素未对A股公司高管薪酬水平产生显著性影响
经分析A股不同性别关键高管岗位任职者之间总现金薪酬水平的差异，我们发现性别因素对于高管付薪水平没有显著的影响。以CEO、副总经理、财务负责人这三个关键高管岗位为例，从A股全市场以及主板市场来看（样本量充足）男性与女性任职者之间的薪酬相对差异并不明显。
| [1] 企业分类信息源于对三方数据，此处无实际控制人企业指公众企业、集体企业和其他企业（少数无法明确实际控制人的企业） |
| [2] 该行业分类使用中国证监会上市公司行业分类 |
| [3] 此分析不包含2016年利润扭亏的公司 |
| [4] 大型企业指处于全样本75分位以上的企业，中型企业指处于全样本50-75分位的企业，小型企业指处于全样本25-50分位的企业，小型企业指处于全样本25分位以下的企业 |
| [5] 大幅增长企业指涨幅处于全样本75分位以上的企业，中高幅增长企业指涨幅处于全样本50-75分位的企业，小幅增长企业指处涨幅处于全样本25-50分位的企业（小幅波动企业中含小部分负增长企业，原因在于净利润增长率市场25分位为负值），负增长企业指涨幅为负的企业 |
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