深圳2008年11月10日电 /新华美通/ -- 招商证券研发中心基金研究小组发布基金市场一周观察，指出美国失业率创14年来新高，国际货币基金组织大幅下调明年全球经济增长预期，国内上市公司利润增速回落，中国经济恢复快速增长需要时间。对于基金投资者来说，应继续保持较低高风险产品配置比例。
美国劳工部上周公布美国就业情况，非农就业岗位在刚刚过去的10月份再减少24万个，致使失业率升至6.5%，创下1994年以来较高纪录；国际货币基金组织 (IMF) 也大幅下调了明年全球经济增长预期：明年全球经济增长率为2.2%（低于3%的荣衰分界线水平），世界发达经济体经济明年将下降0.3%，美国经济明年将负增长0.7%。
招商证券研发中心基金研究小组预计未来的一段时间内，全球金融环境仍将困难，全球经济也将处于调整期。对于发达国家经济体来说，金融体系的动荡仍需时间消化，“去杠杆化”将是漫长的过程；同时失业率的上升，生产者和消费者信心下降，继续构成经济恢复的压力。
受全球经济不景气的影响，中国经济不容乐观。国内上市公司三季报已经披露完毕，可比上市公司净利润同比仅增长14.4%，环比下降19%，反映了经济周期下行、行业景气回落态势。预计未来一段时间内，随着外部需求的消失，内需短期内无法提振，中国经济需要经历经济结构调整的艰难时期。
然而我们也不必对国内经济过于悲观。当前国际市场石油，农产品和大宗商品的价格已经有了较大幅的回落，这使得生活和生产成本大幅下降；央行开始进入减息周期，宽松的货币政策为投资提供资金保障；配套的财政政策也已经并将继续陆续出台。以上因素均将缓解当前经济下滑的压力，当前中国经济恢复快速增长需要的仅是时间。
股票市场方面，由于三季报已出，市场对于企业盈利的担忧心理暂告一段落；股市的大幅下跌，使得估值水平也逐步低于或者接近历史低点；近期已出台利好政策以及将要出台政策的积累，或将推动股票市场近期有所反弹。
在当前复杂的情况下，由于经济下滑尚未见底，股市难有趋势性上涨的机会，招商证券研发中心基金研究小组建议，对于基金投资者来说，继续观望恐怕是较好的选择。现阶段持有过多的高风险资产仍有较大风险，前期仓位较高的投资者可抓住市场反弹的机会，择机减持高风险品种，调整基金组合；前期仓位较低的投资者应按兵不动。在经济基本面情况未明朗之前，目前仍不宜大幅增加高风险基金的权重。
中低风险基金产品在大幅震荡市场环境中的投资价值表现得较为充分，在基金投资组合中配置此类基金可降低整个组合的系统风险。在未来不确定因素仍然存在的市场预期下，仍然需要中低风险基金增加整体投资组合的防御、保本能力。
