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北京2015年11月23日电 /美通社/ -- 短暂大涨后，市场进入忽上忽下的盘整阶段，无论主力资金怎么护盘，多空在3600点打得正欢，指数似乎随时准备跳水。散户们天天胆战心惊地盯早盘午盘，唯恐错过冲出去的卖点和冲进来的热点。
最近市场走势乱象丛生、热点轮换，涨哪块？怎么涨？几时回跌？几乎不能被预测。一些小散户的做法还是比较明智：短线先出来休息一下，布局好中线，别被市场忽悠着走。
可是，全球经济不景气，地缘政治冲突加剧的情况下，市场中线还能继续翻红吗？云财经认为：当然可以。
宏观经济不萧条，后市走势不会差
经济环境的好坏关系到股市的走向，实体经济发展稳健对股市的稳步上涨亦有相当大的作用。
股市先讲钱。人民币最近贬值压力很大，一是因为美元加息，二是因为人民币兑美元汇率的中间报价连续下跌，仅19日才回调5个基点。所幸，人民币加入SDR指日可待，各方（前美联储主席格林斯潘/瑞银财富管理投资总监办公室）均认为“这是不可避免的”。一旦人民币正式加入SDR，将加速其国际化进程，贬值压力自然会减少。另外，十月银行结售汇逆差大幅度收窄，这也让外汇供小于求的状况大为减轻。而人民币贬值现象的改善，可避免热钱大规模流出。
钱的问题解决了，但2016年经济下行的压力还是比较大。一个是国内传统工业面临产能过剩，亟需整改转型的关键时期。房地产支柱产业又出现结构性供需矛盾，中小城市库存过量，一线城市开发商土地储备量又不充足，导致市场供需失衡。如此第一二产业的不景气将给宏观经济带来巨大压力，未来GDP增速不低于6.5%的要求意味着，国家必须采取一系列安全托底的措施。此外，国际经济和政治环境不稳定，表现为国际大宗商品连续两周暴跌，冲击原材料等传统行业，并给通胀造成下行威胁。
另外，从十月份数据来看，整体经济不算差。首先，十月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）和服务业PMIA数据比较乐观。制造业PMI是48.3，比9月提高1.1%，服务业PMI是52.0，综合PMI达到49.9，反弹1.9%。各项PMI指数靠近50荣枯线，经济形势企稳，前期托底政策发挥效果。
其次，十月外汇储备增长，环比增113.9亿美元，而贸易顺差则达到3932.2亿元，扩大40.2%。虽然目前欧盟和日本的需求总体不足，新兴市场增长也有所放缓，但中国对美国和东盟的出口保持增长，据海关总署公布的数据显示，今年1至10月份，中国对美国的出口增幅是5.8%。
除此之外，11月10日，国家领导人在中央财经领导小组第十一次会议上强调，“在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，着力提高供给体系质量和效率，增强经济持续增长动力，推动我国社会生产力水平实现整体跃升。”这体现出国家扶持经济可持续发展的坚定决心。
适度扩大总需求从投资、消费、出口三驾马车入手，意味着低通胀的情况下，国家仍会保持一段时间宽松的货币政策，降低社会融资的成本。不过，央行公布的十月份社会融资规模增量是4767亿元，比上月减少8523亿元。积极提高企业融资规模关键还是在于提高企业的生产率，增加其对收益的预期。
由此可见，供给侧结构性改革才是国家的重点。供给侧管理的措施主要是产业转型、金融改革和提高企业创新能力。产业转型指优化产业重组，尤其国企中的僵尸企业应该及时处理，减少地方政府财政支出。深化金融体制改革是2015年金融改革的目标，继续推进利率市场化进程，创新金融产品和互联网金融领域，提高资本的流动性是改善企业融资环境的有利措施。而提高全社会的创新能力一直是国家工作重点，20日国家领导人为《经济学人》撰文时再次提到，“我们要通过大力推动市场化改革，尽快构建起一个大幅度增加创新驱动和消费拉动力的可持续增长新模式”。
克强指数也说明国家正在帮助传统产业转型升级。工业用电量方面，十月全社会用电量4491亿千瓦时，同比下降0.2%，轻工业和重工业用电量同比增速依然是负增长。铁路货运量方面，十月铁路完成货运量2.8亿吨，同比下降16.3%；1-10月累计完成货运量28亿吨，同比下降11.9%，说明传统工业的总体产出不高。而人民币贷款余额最近几个月有所回升，反映产业优化升级过程中，国家积极增加流动性，以应对第一二产业的衰退。
总体而言，各项指标显示中国经济已经放缓脚步，但国家治理手段依然强硬，后期经济气候将如中国人民银行金融研究所所长姚余栋形容，即使国外一片冬天，国内也将温暖如春。局面尚算良好，股民不应该对后市失去信心。
资金未出逃，盘整后看涨
11月18日，姚余栋表示2017年1月M2会出现断崖式下跌，其实这只是央行根据统计模型得出的结果，并未考虑现实情况，各方应看定后市，再作定论。但从盘面看，云财经的【资金监控】并未发现资金大量出逃的现象。
首先，融资融券方面，从11月3日至20日，融资余额与融券余额差距不断扩大，市场看多情绪比较旺盛。
近几日多头资金一直费尽力气地拉住指数。17日一早，多头就制造强势高开，18日多空在3600点交战，均无明显优势，到19日，多头资金发出强攻，尾盘崛起上证指数直接拉出一根小阳线，20日进攻步伐放缓，盘面资金有些失衡，但总体多头资金比较活跃，市场仍有活力。目前市场正在消化前期获利盘，调整再所难免，但中期而言确无深跌理由。IPO重启在即，部分资金等待打新机会，届时徘徊的场外资金或许会再高调入场。此外，19日央行逆回购规模达到200亿，这些都说明后市资金流动性会比较充裕。
从未来消息面看，17日证监会副主席方星海表示会继续推进深港通，这项即将到来的利好金融改革，不仅会带动相关股票的上涨，也会给市场注入更多国际资金。此外，2016年IPO注册制或将确立，放宽的市场准入机制将有利于更多有价值的公司上市，从而放大市场资金流入量。
操作靠经验不如靠数据
比起11月上旬冷门股的上涨，11月中下旬的市场正常得多，至少大盘靠蓝筹权重股来维护，少量题材股带动看多情绪，慢牛行情基本定调。
可是行情可以慢，赚钱时机可不能慢。对于小散户而言，追涨杀跌的时机太难把握，唯一比较靠谱地还是关注数据，譬如多了解盘面资金的动向，看清市场进攻的信号，虽然冲不到前面，但也保证不落在后面。关注云财经的【资金监控】可以比大部分人提前知道市场风向，及时避免站错队。
使用过云财经（www.yuncaijing.com）的老股民比较推崇【盘前预测】这个栏目，因为【盘前预测】在开盘前就提前通知各路“幺蛾子”，对开盘后的走势把握得比较准。譬如11月4日大涨前，云财经的【盘前预测】就提前两天告诉股民要“逢低抄底”。等到12日下跌时，云财经又提前两天发出“阶段性顶部”的警报，两轮行情都预测得很准。现在市场震荡调整，更不能错过任何变动的信息，指不定哪天调整到位，又迎来一轮大行情，错失良机岂不是可惜了。
炒股靠经验确实不错，毕竟经验多了，自然知道什么时候是主力在诱你入局，什么时候真的遇到一轮暴涨的开始，但依靠大数据技术似乎更加省时省心，毕竟数据挖掘技术能够把市场上的消息都聚合起来，让股民“眼观六路，耳听八方”，总好过稀里糊涂地听风就是雨，胡乱做决策。总之，后市上涨信心仍足，散户无需惊慌失措，盯紧消息还是能吃上肉的。
