雅安地震影响经济几何

根据对此次地震直接经济损失的估算，本次灾后重建规模估计将在数百亿元的量级，会明显低于汶川地震的灾后重建规模。其主要影响可能依然在固定资产投资方面。

本刊记者 张学庆

四川雅安发生7级地震后，当地经济遭受严重影响，地震对当地民众的生命财产和企事业单位的生产设施造成了破坏，地震造成经济损失也在不断增加。不过，由于雅安地区经济总量在全国经济总量中占比很小，因此对中国整体经济影响有限。

重建将走“新型城镇化”模式

统计数据显示，2012年中国GDP超过50万亿元，2012年四川省经济总量达到23849.8亿元，相比之下，2012年雅安市GDP是398.05亿元，在四川省21个地级市中排名18位，占比1.7%，在全国经济总量中占比仅约0.07%。因此，地震的“杀伤力”对中国整体经济的影响将十分有限。

宏观经济研究员分析称，此次“4·20”地震的严重程度小于2008年汶川地震，中国宏观经济将延续前期运行轨迹。中信证券首席经济学家诸建芳表示，预计除了针对灾区的一些对口重建和支援措施外，宏观政策的整体基调不会有所变化，二季度财政政策和货币政策的主基调将延续。

地震对经济活动的影响可以从总供求及构成等方面来看。从总供求看，地震造成了经济中资本存量的下降，体现为基础设施、机器设备和厂房遭受破坏；地震对国内需求的影响则可以分为投资和消费两部分，并分为救灾和重建两个阶段。

投资方面，在救灾阶段，灾区的正常投资需求是下降的；在重建阶段，灾区投资需求将出现比较大的加速和上升。消费方面，在救灾阶段，灾区的正常消费需求会受到抑制，但政府救灾开支在增长；在重建阶段，灾区正常消费需求得到恢复，甚至有一定程度加速，政府也将投入必要的重建资金。

政府可能会在灾后重建阶段推出有一定针对性的财政刺激政策。从此次地震来看，即便中央政府今年内想额外增加投资，也只可能是集中在地震灾区的投资。有机构提出，“新型城镇化”有望成为受灾地区灾后重建工作的主要指导思想，重建的灾区很可能成为“新型城镇化”最理想的实验基地。

上海证券发布研究报告认为，本次灾后重建工作将在相关救援工作之后同步展开。新一届政府提倡的“新型城镇化”有望成为受灾地区灾后重建工作的主要指导思想，重建工作将很可能践行“新型城镇化”思想。可以合理预期，本次灾后重建工作如果能将城镇化与工业化协调起来，将能为两县实现跨越式发展提供强大的拉动力量。一方面，受损居民及工业房屋重建将采取更高的建设施工标准，配合赋予相关居民城镇户籍，这样不仅能让受灾地区旧貌换新颜，还能让相关居民直接进入城市居民行列，享受相关社保、医保、就业及教育的权利，提升收入及消费水平。另一方面，灾后重建将促进当地建材、钢材及家电家具等房地产相关投资及消费的增长。此外，本次地震暴露出的公路交通瓶颈显示出西部基层地区仍具备巨大的基建投资潜力。

重建投资有多少

2008年汶川地震后，国务院曾经印发了《汶川地震灾后恢复重建总体规划》，相继制订城乡住房、城镇体系建设等10个专项规划，以此为标志，在四川、甘肃、陕西三省51个重灾县区、13万多平方公里范围内启动恢复重建工作。当时，四川省纳入国家灾后恢复重建总体规划合计29692个项目，总投资8658亿元。与受灾直接经济损失8000亿元相当。 两年8658亿元的投资对四川宏观经济影响非常明显。据统计数据，四川省2009年和2010年固定资产投资增幅较大。2009年，四川省固定资产投资快速增长，总量突破万亿元大关，达到12020.7亿元，比2008年增长58.1%，增幅比2008年提高28.3个百分点，比全国高20个百分点。其中，6个地震重灾市州全社会投资6705.1亿元，占全省投资的55.8%。阿坝、德阳、绵阳、广元分别增长了3.3倍、2.4倍、1.5倍和1.6倍。在投资高增长的带动下，四川全年实现GDP产值14151.3亿元，比上年增长14.5%。

2010年四川全社会固定资产投资总额达1.05万亿元，其中灾后恢复重建项目总投资为3000多亿元，占比近30%。

目前，根据对此次地震直接经济损失的估算，本次灾后重建规模估计将在数百亿元的量级，会明显低于汶川地震的灾后重建规模。其主要影响可能依然在固定资产投资方面。

美银美林亚太区首席经济学家陆挺称，相对于汶川和玉树地震，雅安地震的破坏程度比较小，重建费用相对也会少一些。陆挺预计，重建预算最终会在100亿元左右，仅占2012年四川省国内生产总值的0.4%，以及同年中国GDP的0.02%。

中国农业银行发布的宏观研究报告认为，雅安地震与青海玉树地震强度相当。在玉树地震后，2010年中央支付的重建费用为320亿元。从目前的统计信息来看，预计雅安地震造成的损失程度将小于青海玉树地震，雅安地震灾后重建资金规模应该小于玉树。预计中央支付给雅安的重建费用大约在200亿元左右，约占四川省GDP总量的0.8%。

中国经济复苏缓慢

也有分析认为，雅安地震对全国经济影响相对较小，当地由此而面临的损失及灾后重建的物资需求拉动不应夸大。

国信证券认为，中国宏观经济将延续前期调整逻辑。一季度，特别是春节后至今，国内工业生产增速明显放缓，同时“三公”消费整治的威力显现，整体拉低了社会消费及整个第三产业服务活动的增速，一季度中国GDP增长7.7%，较去年第四季度的7.9%回落0.2个百分点，已重新步入下滑。宏观经济的“弱调整”已取代“弱复苏”而成为主基调。

目前中国经济所处阶段并非是去年四季度反弹后的延续，而仍继续走在去年第一季度以后“4万亿工程密集完工、4万亿诱导产能密集达产”的阴影之中。除增长后继乏力的问题之外，目前脆弱的通胀预期、高耸的房屋价格、逼仄的债务空间等无疑与前期的刺激政策有千丝万缕的联系；增长、债务、通胀、房价等后遗症状构成了一个对经济的强大客观约束，在这种情况下，并没有看到对经济增速放缓采取激烈的短期提升措施。

最新数据也在印证经济的“弱调整”。4月汇丰中国制造业PMI初值为50.5，低于上月的51.6；产出指数为51.1，低于上月的53，均为2个月以来最低。PMI指数环比下跌，显示复苏动能趋弱。虽然汇丰PMI连续6个月处于荣枯线之上，但4月环比明显较弱，显示制造业改善动能趋弱。

国信证券预计二季度经济同比将因低基数而略有抬升，但环比不改颓势。数据上，由于2012 年二季度经济开始滑坡，存在低基数效应，预计今年二季度GDP增长7.8%~7.9%，经济同比将因低基数而略有抬升，但环比颓势暂难改变。

清华大学教授李稻葵表示，短期通胀无忧，但增长有下行的趋势。适当下行正常，但要警惕过快回落。“如果相关宏观经济指标显示经济继续下滑，可能需采取一些措施来稳定增长预期。比如进行一些国家确实需要的公共投资”。

但货币官员对经济并不担忧。出席国际货币与金融委员会(IMFC)第二十七届部长级会议的中国人民银行行长周小川指出，面对全球经济的不确定性，中国政府加强了宏观调控，同时高度重视结构性改革，经济保持稳健增长，物价水平基本稳定，国际收支更趋平衡。今年首季中国经济开局平稳，稳中有进，GDP同比增7.7%是处于合理增长区间。中央仍将坚持积极的财政政策和稳健的货币政策，促进经济增长和维护物价稳定。

表：关于汶川、玉树和雅安地震的对比

注：直接经济损失是根据相关报道综合估计的结果。 资料来源：农业银行