天和网天和税政频道消息：巴西对购买抵押贷款支持证券或将投资基金用于购买新发行债务的外国人给予免税政策，今年债务的发行使巴西房地产贷款下跌了近50%。
巴西财政部的经济政策副部长Pablo Fonseca Pereira dos Santos在巴西利亚（Brasilia）的采访中表示，这项减税政策只适用于债务的收益用于投资项目而且债券的平均期限至少达到四年。
Pereira dos Santos表示，“投资的概念十分广泛，它只是为了给市场参与者以灵活性。新建建筑当然是一种投资，扩建房屋或者新建工厂同样也是一种投资。”
这项税收激励政策是为了发展巴西本地的债务市场并帮助巴西政府增加1万亿雷亚尔（合4930亿美元）的收入用于道路，工厂和机场建设。当地的长期融资主要是由巴西国家发展银行（BNDES）来提供。而政府寻求发展房地产业和建筑业的目的是为了在巴西经济发展缓慢的时期来刺激就业。
巴西抵押贷款支持证券被称为Certificados de Recebiveis Imobiliarios（CRIs），根据巴西的资本市场协会Anbima的统计，其今年的销售在9月份下降了48%，抵押贷款支持证券的销量只有55 亿雷亚尔。根据巴西最大的证券清算所Cetip SA(CTIP3)- Organizados Mercados的数据显示，巴西未偿还债务在2011年1月31日为197亿雷亚尔，但在今年的10月17日飙升了近51%，未偿还债务高达298亿雷亚尔。
这项减税政策只适用于房地产基金至少67%的资产在基金期限内的前两年属于抵押贷款支持证券，而且之后增加到85%，那么就适用于该项减税政策。外国基金投资者免除缴纳巴西的所得税以及所谓的金融交易税（IOF tax），因为在巴西金融交易税影响了其汇率交易。
本地散户投资者对于任何类型的巴西抵押贷款支持证券或房地产基金享受免税政策，而且那些不打算用于投资项目的投资者也享受该政策。
费尔南多·克鲁兹（Fernando Cruz）是巴西最大抵押贷款支持证券的的发行商Brazilian Finance and Real Estate Participacoes SA的主任，据他表示，许多巴西抵押贷款支持证券并没有从外国投资者的免税政策中获益，因为这些免税政策只适用于已经完成而且还不合格的项目。
Brasil Plural SA Banco Multiplo 的房地产主管米歇尔·古特尼克·斯坦伯格（Michel Gutnik Steinberg）表示，比起巴西按揭债券，外国投资者更有可能对房地产基金投资，因为他们通常寻求的是更多的数量。斯坦伯格在来自圣保罗（Sao Paulo）的电话采访中表示，对房地产基金投资的投资者还可以依靠基金经理评估风险，而不需要亲自检查个人债券。
克鲁兹在一个电话采访中表示，通过房地产基金来发行巴西按揭债券“是用来吸引小投资者和外国人的最简单的方法。投资基金开拓了发展之路，我相信它将帮助巴西市场。”
