海外视角:资金流入东盟市场

今年投资东盟地区市场的基金资产规模，总量扩容3倍之多，达千亿美元之巨。东盟将成为短、中期的投资新乐土。

文/李光一

有钱就有行情。资金往哪里走，那个市场就会呈现牛市。今年仅余不到4个月，全球哪些市场更有机会呢？牛市还是随着资金走。据基金研究机构理柏称，今年投资东盟地区市场的基金资产规模，已创下2008年金融海啸以来的新高，总量扩容达3倍之多，达千亿美元之巨，且资金一直呈现流入状态。相比之下，投资金砖四国的资金已开始外流，特别是中、俄等市场流出更为明显。

另据联合国贸发组织7月公布的《世界投资报告》称，2011年流入东亚和东南亚的外国直接投资再创历史新高，总额增长14%，达到3360亿美元，占全球流入总量22%，而2008年全球金融危机爆发前，这一比例仅为12%。

即使持续看好中国市场的海外投资界，也是更看重海外市场的中国概念股，A股仅是一个配角。新一期美国财经杂志《巴伦周刊》告诉全球投资人最值得关注的中国十大消费上市品牌企业，其中在海外上市的有百度、中移动、腾讯、海尔、联想、李宁；在海内外两地上市的有长城汽车、青啤；仅在内地上市的A股仅有茅台和云南白药。在下一轮注重内需，刺激消费的经济转型中，有可能引领中国上市企业走牛的消费龙头股，也是在海外上市的企业明显多于A股市场，且市盈率更低，更有上涨动能。         

已在海外上市的这几家中国消费类股票，早已与国际市场接轨，目前的股价在A股不断走低，中国经济增长趋缓的利空冲击下，也已受了考验和冲击，一旦中国经济转型见成，上涨空间难以想象。

该文还告诉全球投资人，中国具有全球最大的，正在崛起的消费市场，品牌企业的股价具有难以想象的上涨空间。这样的故事曾在美国股市中上演过，如可口可乐的股价40年中上涨7000%，苹果的股价20年中上涨5000%。

可见，真正的中国好股票，A股市场并不多。此外，可口可乐和苹果这样的消费类股，也可视为“中国消费龙头股”。因为在这些跨国龙头企业的市场占有和收益增长份额里，中国市场的份额和收益是最大的贡献者。

全球资金流出金砖四国，看好东盟。普华永道等甚至发布“东南亚虎再怒吼”的投资建议报告，其主要依据就是东盟国家将接替中国，由中国制造成为东盟制造，同时，东盟国家的经济增长构成是内需为主，美欧经济的困境，对其影响远小于金砖四国。

有报道称，内地一电商的低价衬衫已是“原装进口”了，原因就是内地工资高过海外市场，中国制造开始失去价格优势，而东盟市场的相关工资又能明显低于内地，显示了低端加工的竞争力。

在这样的经济挪移中，东盟经济明显走强。如菲律宾第一季的GDP增长6.4%，在经济增速上仅次于中国；印尼纺织品出口额已连续两年保持年增率20%，发展迅速，股市也见好。据彭博无风险回报排行榜统计，在过去的3年中，市值超过千亿美元的股市中，菲律宾、马来西亚、泰国、印尼和新加坡的基准指数回报率在亚太地区排名前列。另外，据相关信息，东盟市场2010年对欧美出口占总出口的比重为32.9%，远低于2000年的72.4%；而2010年中国对欧美的出口占比为38%。欧美欲振乏力，金砖四国成长放缓，东盟更将成为短、中期的投资新乐土。

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