券商周报：浮动管理费率制时代来临

       本周A股市场表现相当“不给力”，虽然上周出现强势触底反弹，让众多投资者纷纷转为“看多”，但本周大盘持续萎靡，又陷入2100点保卫战之中。截止8月17日收盘，上证指数收报于2114.89点，较上周下跌2.49%。
        与之相关的券商集合理财产品市场，本周（8月11日~8月17日）仅有1只券商集合理财产品发行，产品为渤海证券的“渤海蓝海系列四季金”，于8月13日正式发行。而截止至8月17日，8月份累计已有5只券商集合理财产品，相比上月的17只，发行放缓已成定局。
        本周产品净值方面，据第一理财网理财产品库不完全统计，浙商证券的两只产品——“浙商金惠1号”和“浙商金惠引航”继续领跑收益榜，两者今年以来累计收益率分别为24.14%和21.42%，而另外一只浙商证券的“浙商汇金大消费”以17.45%列探花之位。

        近期，据有关消息称，券商资管新政或在本月内推出，包括资金门槛，投资范围等一系列新的政策将有序的推出，这一举措将预示着券商产品的转型正式拉开序幕。
        在这样的背景下，未来券商集合理财产品将出现较大程度的变化，而近期就出现这样的现象。据以往的产品惯例，无论是公募基金还是券商集合理财产品，都采用固定管理费率的收取方式，但据统计目前已开始有部分券商集合理财产品采用浮动管理费率制。
        以往券商资管都是以固定管理费方式收取佣金，在这种模式下，对券商资管来说，做的太好或是做的太不好都不利于维持规模，而收取的管理费都是固定的。所以，这导致券商资管对于做高产品净值的意愿不强，但若采取的是浮动管理费率制则不同，它按业绩浮动提取，产品业绩越好，券商资管收的就越多。若亏损超过一定比例则分文不取，甚至有产品免收管理费。如近期兴业证券发行的一款券商集合理财产品——“金麒麟核心优势”，其规定当产品份额净值小于0.9元时，管理人不得提取管理费，而净值大于0.9元且小于1.1元时，按照1%的比例提取管理费。另外，如果超过1.1元，按1.5%收取管理费。
        对于投资者来说，浮动管理费率制正是所需要的创新。相比于投资范围等之类的创新，这种站在投资者角度考虑的创新则是更来得实在。