基金周报：黄金基金不“黄金”

      据第一理财网理财产品库统计，在8月4日至8月10日的一周期间里共有8只新基金开始发行，相比上周的三只大幅度增加。本周8只新发基金中，仅有股票型基金和债券型基金两类基金发行。其中，债券型基金9只，股票型基金5只。

        另外，截止至8月3日，仍有33只基金在售。在在售基金中，股票型基金12只、债券型基金12只、混合型基金1只、指数型基金2只以及QDII基金6只。

        若要问2011年什么投资最火爆，收益率最高，答案只有一个——“黄金投资”。由于2011年黄金成为万花丛中的一点红，众多投资者对于黄金的参与和关注一直延续到现在。虽然黄金今年目前的走势已不像2011年那样辉煌，但大多数投资者对于黄金仍保持乐观态度，视其为资产保值的不二之选。
        在此背景下，以黄金为主题的黄金基金产品从2011年来借此东风获得众多投资者的追捧。但事与愿违的是，仍在存续期的几只黄金基金并没有给与投资者满意的回报。
        今年来黄金价格至今一直呈现震荡走势，目前涨幅达到3%。但出乎意料的是，据第一理财网理财产品库统计，以“易方达黄金主题“为首的几只黄金基金今年的表现都跑输金价本身的涨幅。“易方达黄金主题”今年来截止目前收益下跌幅度居首，达到-1.80%，而相比于去年同期净值下跌竟达到6%之多。另外，嘉实基金旗下的“嘉实黄金”跌幅略小，为-0.32%，而2011年8月刚成立“汇添富黄金及贵金属”净值方面略有上涨，达到1.4%，但相比与刚成立时的净值水平仍相去甚远。
        为什么黄金价格出现正收益，但黄金基金却表现如此背离呢？
        原因在于目前这几只黄金基金并非直接与黄金本身挂钩，而是通过海外黄金ETF跟踪金价来运作，操作管理上以被动跟踪为主。不仅如此，据其招募说明书上可知，以“易方达黄金主题”为例，其表示投资于海外基金的资产合计不低于资产净值的60%，其中不低于80%投资于黄金基金，因此本基金投资于黄金基金的资产占基金资产净值的比例可低至48%。由此可见，缺乏主观操作性和黄金资产比例偏低是黄金基金的净值表现偏离黄金价格本身的主要原因。所以，当黄金价格上升时，黄金基金净值不会有相同程度的涨幅，而在黄金价格出现下跌时，由于主观调仓的不及时外加其他资产同样表现不佳，最终净值可能下跌得更多。
        综上所述，投资黄金基金并不能代替投资黄金，这需要视基金经理的操作水平而定，就目前而言，黄金基金必须摆脱被动投资的现状，否则黄金基金毫无优势可言。