2012年3月21日，鼎韬与水木学城联合发起的问鼎基金正式成立，这是国内首支完全专注于服务外包领域的股权投资基金，标志着我国服务外包产业私募基金的成熟与发展。鼎韬认为，“十二五”期间，资本将成为推动我国服务外包产业升级发展的核心要素之一，因此，如何构建完善的产业投融资体系，将成为整个产业在“十二五”期间需要完成的核心任务。
—— 鼎韬服务外包研究院首席研究员 李亚玲
服务外包作为推动企业专注于核心竞争力的提升，降低成本，提高效率的新型商业模式，近年来在全球范围内被广泛应用于各个行业，并凭借其知识密集、吸纳就业力高、资源能耗少、无污染、附加值高等特征而获得了我国商务部及工信部等层面的高度重视及支持，从而快速发展成熟起来。服务外包的产业体量以及巨大的市场潜力，吸引了众多私募基金进入该领域，仅是电子商务领域，2012年前两个月披露的电商投资案例有9起，投资金额1.02亿美元，平均单笔投资额仅1133万美元，无论是投资事件数量、投资门槛，还是投资总额均创历年新高，资本市场活跃度也大大超过前些年水平。私募基金针对最具投资潜力的服务外包细分领域以及具有较高成长力的服务外包企业，通过资本运作整合产业，满足产业日益增长融资需求，从各方面协助外包企业做大做强、成功上市、并成为国际知名跨国公司，推动整体产业的整合、升级和发展。鼎韬在上一篇研究观点《中国服务外包行业投资机会浅析》中主要对当前服务外包行业投融资热点领域做了详细分析，并指出“预计从2012年起，随着服务外包水平领域的进一步拓展以及同垂直行业的不断融合发展，我国服务外包行业投融资领域将再掀新一轮高潮。”本篇观点我们将深入就”十二五”期间服务外包产业金融体系的打造和完善，以及金融体系中的关键要素，政府如何转变职能，推动服务外包产业的升级和发展等方面展开探讨。
资本成为推动我国服务外包产业整合及升级的核心要素
作为一个新兴“战略性”产业，我国服务外包获得了政府的大力支持，呈现出明显的“自上而下”的发展路径。“十一五”期间，政府从财政中规划出大量产业专项支持资金，从税收优惠、人才补贴等方面，对广大服务外包企业提供普适性的“面状”支持，从而推动我国服务外包企业数量急剧增加，促使了一大批中小型规模企业的出现，并帮助企业顺利度过萌芽起步和成长阶段，实现了整个产业的基础累积。
进入“十二五”， 我国服务外包产业发展的路径及核心任务从“扩规模”向“提质量”转变，总体呈现高端转型的趋势。伴随着服务外包产业的不断成熟和市场潜力的释放，更加注重质的提升，鼓励企业向大型和超大型领军企业发展，逐步提升自身国际市场影响力和品牌知名度。在投融资界一直存在一种说法，“传统的经营是在做加法，而资本运作是在做乘法”，资本要素可以迅速弥补企业扩容过程中的资金和资源等局限，从而在短时间内使企业实力迅速提升，同时采用市场化运作的形式，有针对性地扶持最具投资潜力的服务外包细分领域以及具有较高成长力的服务外包企业，通过“点状”支持推动企业迅速做强做大，整体产业实现阶梯式发展及高端升级转型。鼎韬认为，“十二五”期间，资本将成为推动我国服务外包产业升级发展的核心要素之一，因此，如何构建完善的产业投融资体系，将成为整个产业在“十二五”期间需要完成的核心任务。
政府主导构建完善的区域服务外包金融体系
鼎韬认为，成熟的服务外包产业生态系统应该是以市场为核心导向，以服务外包企业为主体，以丰沛的人力资源供应和完善的行业服务为支持，由政府提供基础设施建设及产业环境优化保障，各个产业环节无缝对接，协调发展的综合体系。而对比我国服务外包产业现状可以看到，政府是我国目前最为成熟的产业要素，而作为产业核心要素的市场处于相对弱势，这不仅大大增加了政府的负担，同时也不利于整体的产业的持续健康发展。而“十二五”则是强化市场地位和作用，推动整体服务外包产业的协调发展和升级的关键过渡时期。在此期间，政府需要继续作为产业增长动力，整合多方产业要素及资源，主导推动服务外包金融体系的构建和成熟，以资本模式创新推动服务外包产业快速发展，推进整体产业生态系统的搭建和优化，实现产业的市场化发展及升级转型。
1、建立完善的服务外包投融资环境
服务外包作为一个新兴产业，在中国发展的历史并不长，尤其是在服务外包投融资领域，以政府为主导的完善的金融体系亟需建立。在搭建服务外包投融资环境上，一是中央及地方政府制定投融资管理制度和相关法律，用制度的力量规范和约束相关工作的开展；二是完善以外资和民间资本为主，政府引导扶持的多元化、多渠道投融资体制，设立金融风险基金、实施银政企合作，积极培育服务外包领域风险投资主体；三是建立信用担保体系，为企业营造良好的信用环境，进而为企业在国内外并购及上市融资创造条件和提供服务；四是引导各类金融机构针对服务外包企业的特殊性开创新的贷款方式，不断开发金融创新产品，支持前景好、潜力大、能形成完整产业链的服务外包项目。
2、搭建区域性的投融资平台
目前我国服务外包领域中小企业融资难的一大突出问题就是难以找到很好的融资渠道。通过搭建投融资平台，实现投融资渠道的整合与创新，为区域内的中小企业服务，对接合作需求，一方面可以起到聚集高端外包项目的作用，为投资方提供更多的优势项目选择方案，另一方面也可以实现项目交易的功能，开展的“一站式”融资服务模式。在一定条件下，还可以配合政府投资的引导政策，更好的利用投资方的资金与资本，起到规范投资与引导投资的作用。同时使中小企业与投资方在平台内充分接触、有效沟通。
3、继续鼓励和倡导并购、上市等融资手段和方式
通过并购和上市手段进行融资给企业带来大量资金的同时，也给企业带来先进的管理方式和市场感知能力，使企业在企业管理、人才机制、市场操作、商业模式、规模扩张等方面跨上一个新的台阶。例如在《关于支持和鼓励服务外包企业海外并购的若干意见》中提到，鼓励各类股权投资基金及创业投资企业以股权投资等直接融资手段对外包企业开展海外并购提供支持，并支持地方政府出资的融资性担保机构为服务外包企业提供并购融资增信；此外，在《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》中，鼓励对软件与信息服务外包产业的风险投资，并为企业在境内上市打开绿灯。
4、积极开展地区性的投资促进活动
以地方政府为主导，设立专门性的服务外包投资发展促进小组，负责搭建本地区发展服务外包的投资推广促进体系，扩大地区在全球发展服务外包产业的知名度；瞄准海外市场，通过设立海外办事处，搭建企业走出国门的平台，组织企业出过学习考察，建立国际间的合作；选取重点城市，定期举办投融资洽谈会，选择发包量大的日本、美国、欧洲等国家和地区举办服务外包专项推介活动；同时积极争取行业内有关投融资的国际会议、相关论坛和交易会等的主办权。
5、培养一批服务外包投融资领域专业人才
中国作为重要的服务外包目的地之一，产业发展潜力和市场空间巨大，随着国际资本中国服务外包市场的关注，融资渠道多元化，投资机会不断涌现。然而，资本运营并非是一句简单的空话，投融资要求对金融知识、投融资领域有深入理解和把握。这就需要政府出面，出台引进和培养一批具有投融资专业知识和实践经验丰富的人才的相关优惠政策，积极引导地区和城市注重服务外包领域投融资人才的招聘和引进，并借助第三方培训机构的力量，对有投融资需求意向的企业进行集中调查，利用这些专业人才帮助企业了解资本市场运作规则，进行投融资领域的专业学习和相关培训，同时进行风险管理相关知识培训，强化企业的风险意识，防范和规避投资风险。只有这样，企业才能清晰地了解了资本市场运作规则，借助资本的力量为企业发展壮大服务。
除此之外，随着产业生态系统的不断成熟和完善，在服务外包产业金融系统搭建的过程中，除了从充分发挥政府的导向作用外，企业和第三方服务机构也应该承担各自的角色职责。例如企业作为产业发展的微观主体，靠企业的内生性增长固然是一个好的出路，但是能够科学运用资本的力量，可以为企业发展节省很多时间，因此企业可以从关注自身核心管理团队的专业性和凝聚力培育、探索适合公司业务发展的、清晰化的盈利模式、提高投融资风险控制能力等方面努力；而第三方机构作为连接服务外包企业和投资者之间的桥梁，主要承担融资服务和财务顾问的角色，为投资者选择有潜质的企业，以及企业选择优秀投资者，有助于企业和投资者之间形成良好的互信合作关系，在投融资过程中也发挥着举足轻重的作用。
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